[ChatGPT를 활용한 요약입니다]
TACO(Trump Always Chickens Out)는 트럼프 대통령이 강경한 무역 조치를 예고하다가 시장이나 경제에 부담이 생기면 결국 물러선다는 관찰에서 유래한 이론이다. 이 개념은 시장이 트럼프의 위협을 진지하게 받아들이지 않고, 단기적인 성장 유인을 우선시할 것이라는 기대를 반영한다. 실제로 여러 차례 관세 조치가 철회되거나 완화된 사례들이 TACO 이론을 뒷받침해 왔다.
그러나 이와 상충되는 지표들이 존재한다. 만약 TACO 이론대로 트럼프 행정부가 성장을 추구한다면, 이는 기름값 상승과 장기 금리 상승(예: 10년물 수익률)로 이어져야 한다. 하지만 최근 기름값은 일시적으로 오르다 하락했고, 장기 금리는 상승하긴 했지만 여전히 과거 고점에는 못 미친다. 이는 시장이 표면적으로는 TACO를 믿고 있는 듯 보이지만, 자산 가격은 그 기대를 온전히 반영하지 못하고 있음을 보여준다.
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